Qui détient la dette Africaine (3 of 4)

Spotlight sur le Benin et le Togo

Notre 3ème spotlight de cette mini-série sur les principaux créanciers des états Ouest-Africains est sur le Bénin et le Togo.

Outre la forte présence de la Chine et d'organisations multilatérales telles que le FMI et la Banque mondiale, les gouvernements des deux pays ont épousé des créanciers et des stratégies de financement de la dette différents sur les marchés internationaux.

La principale différence entre la dette nationale des deux pays est la forte présence du Bénin sur le marché des euro-obligations. Le Bénin a emprunté plus de 557 millions de dollars aux détenteurs d'eurobonds au cours des 5 dernières années ; faisant des obligataires les 3èmes plus gros créanciers du pays. Pendant ce temps, le Togo n'est entré sur les marchés internationaux qu'à la mi-2019.

Une autre différence est le volume des dettes multilatérales des deux pays. En 2019 par exemple, alors que le Bénin avait plus de 1 082 millions de dollars de dette en cours et décaissés par la Banque mondiale, le Togo devait 165 millions de dollars à la Banque mondiale. D'un point de vue macroéconomique, cette différence nette découle de la taille des économies des deux pays - PIB du Bénin de 10 403 M$ versus PIB du Togo de 5 191 M$ (chiffres 2019) - et d'un point de vue politique, les multiples sanctions imposées au Togo au cours des dernières décennies ont eu un impact sur la capacité du pays à emprunter auprès des institutions multilatérales.

Source: World Bank debtor reporting system

Other multilaterals* - Institutions multilatérales autres que la Banque mondiale, le FMI et la Banque africaine de développement. Dans le cas de l'Afrique de l'Ouest, il s'agit surtout de la Banque Ouest-Africaine de Développement (BOAD) et d'autres institutions régionales.

Source: World Bank debtor reporting system

Le Bénin et le Togo ont également des perspectives de dette bilatérale différentes. Alors que les principaux partenaires du Bénin sont principalement des pays européens (Royaume-Unis, Hollande, Allemagne), le Togo a établi des partenariats avec des pays d'Asie et du Moyen-Orient. Les deux pays partagent cependant un trait important, contrairement à presque tous les autres pays d'Afrique de l'Ouest, le Bénin et le Togo ne comptent pas la France parmi leurs 5 premiers pays créanciers.

By Levi Kedowide, President @ TUKA Institute